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发布日期:2025-08-11 05:16  点击量:   信息来源:欧亿

  国光股份(002749) 焦点概念 上半年公司归母净利润同比增加6。05%。2025年上半年,国光股份实现停业收入11。19亿元,同比增加7。33%;实现归母净利润2。31亿元,同比增加6。05%;扣非后归母净利润为2。27亿元,同比增加6。15%。盈利能力方面,上半年发卖毛利率为47。42%,同比提拔1。07pcts,次要得益于高毛利产物发卖占比提拔及部门原材料价钱低于客岁同期。 分产物来看,2025年上半年公司农药发卖收入7。81亿元,同比增加7。81%,毛利率51。04%,同比提拔1。12pcts;肥料发卖收入2。98亿元,同比增加6。99%,毛利率36。88%,同比下降0。62pcts。 做植办理全程处理方案加速推广。公司是国内动物发展调理剂登记品种最多的企业,也是国内动物发展调理剂制剂发卖额最大的公司,公司操纵丰 富的产物,针对分歧粮食做物、经济做物、蔬菜、生果、园林动物开辟了以 动物发展调理剂为焦点、以农药化肥为组合的做物调控手艺方案和做植办理全程处理方案。正在帮帮用户实现减产增收的同时,亦提拔了用户黏性,构成“绑定式合做”,是公司将来沉点成长的营业模式。公司2025届大学结业生校园聘请入职人数300余人(沉点聘请手艺办事、手艺营销人才),较2024年添加了20%。 公司注沉股东报答,上半年分红比例较高。按照公司2025年半年度利润分派方案,公司拟向全体股东每10股派发觉金股利4。00元,合计拟派发觉金股利1。87亿元(含税),占2025年半年度归属于上市公司股东净利润的80。92%,折算半年度股息率约2。68%。考虑公司目前原药和制剂产能操纵率较低,估计将来三年本钱开支规模较小,半年报资产欠债率仅13。67%,发卖毛利率常年维持正在40%以上的较高程度,我们估计将来公司的分红比例无望维持较高程度。 风险提醒:原材料价钱波动;下逛需求不及预期;全程方案推广不及预期等。投资:维持“优于大市”评级。我们维持对公司的盈利预测,估计2025-2027年公司归母净利润别离为4。43/5。14/5。56亿元,EPS为0。95/1。10/1。19元,对该当前股价PE为16。5/14。2/13。1X,维持“优于大市”评级。

  国光股份(002749) 事务:2025年2月23日,题为《地方国务院关于进一步深化农村结实推进村落全面复兴的看法》的地方一号文件正式发布,本次地方一号文件大篇幅聚焦粮食平安,并首提“农业新质出产力”。 聚焦粮食平安,初次提出“农业新质出产力”,提高农业单产的主要性凸起。2025年地方一号文件继续聚焦三农问题,第一章节共九方面内容大篇幅聚焦了粮食平安取农产物稳保供给,此中沉点强调要提拔粮食单产,要“不变粮食播种面积,从攻单产和质量提拔,确保粮食稳产丰登。进一步扩大粮食单产提拔工程实施规模,加大高产高效模式集成推广力度,推进水肥一体化,推进大面积减产”。于此同时,一号文件中正在“推进农业科技力量协同攻关”的部门初次提出“因地制宜成长农业新质出产力”。农业新质出产力的内涵较为丰硕,参考农业农村部近期发布的《全国农业科技立异沉点范畴(2024–2028年)》,涉及农业新品种培育、耕地质量提拔、农机配备研制、农做物病虫害防控、畜禽水产疫病防控、高效种植养殖、绿色低碳农业、农产物加工取食物制制、农产质量量平安、村落成长等10大沉点范畴,此中“高效种植养殖”的次要方针之一为“粮油棉糖做物大面积单产提拔”。 大田全程处理方案减产增收结果好,无望继续鞭策公司增加。动物发展调理剂(植调剂)属于农药的一种,具有用量小、结果显著、成本低、投入产出比高且使用门槛较高的特点,是实现农业现代化的先辈科技手段和“新质出产力”。国光股份凭仗本身丰硕的植调剂证件储蓄和做物调理手艺,已构成了以植调剂为焦点、以农药化肥为组合的做物调控手艺方案和做物全程处理方案。公司自23年以来加速全程处理方案正在大田范畴推广,并正在24年实现推广约70万亩,将来将持续加大做植办理全程方案推广力度,将来无望成为公司的新增加点。 投资:国光股份是国内动物发展调理剂龙头企业,公司积极结构大田做物蓝海市场,公司大田范畴收入无望快速增加,带动全体业绩继续高增加。我们估计公司2024-2026年将实现归母净利润3。74、4。65、5。78亿元,现价(2025年2月24日)对应PE别离为17x、13x、11x,维持“保举”评级。 风险提醒:原材料价钱大幅上涨、市场需求不及预期、产能投放节拍不及预期的风险。

  国光股份(002749) 事务:国光股份2024年实现停业收入19。86亿元,同比增加6。79%;归母净利润3。67亿元,同比增加21。52%。公司拟每10股派现3元(含税)。 点评: 低成本+新贸易模式鞭策公司盈利能力、利润规模再立异高。国光股份2024年实现停业收入19。86亿元,同比增加6。79%,归母净利润3。67亿元,同比增加21。52%,持续三年连结营收、净利双增加,且利润规模再创汗青新高。此中,第四时度单季实现营收5。51亿元,同比增加7。69%,净利润0。97亿元,同比增加22。49%。分产物来看,农药营业收入13。70亿元同比增加7。86%,毛利率提拔5。28个百分点至49。19%,次要受益于原材料成本下降(如多效唑原药价钱同比降16%)及销量增加(农药销量同比增加11。81%。此中,焦点产物动物发展调理剂实现收入8。80亿元,同比增加11。33%,占农药收入比沉提拔至64。2%。肥料营业收入5。24亿元,同比增加7。3%,毛利率小幅提拔0。69个百分点至36。31%。此中,水溶肥销量同比大幅增加40。68%,次要得益于公司近期新贸易模式“做物全程处理方案”的推广,2024年大田做物推广面积同比增加30%,带动水溶肥销量大增。 公司“软实力”持续提拔,国际化结构稳步推进。公司2024年完成研发投入6694万元,同比增加6。68%。公司新开辟的纳米缓释手艺,能够使药效持续时间耽误50%。2024年公司做物调控手艺研究院完成23个新方案,正在抗逆减产范畴构成手艺储蓄。2024年全年新增农药登记证14个、肥料登记证12个,笼盖做类扩展至40+大类,笼盖做类进一步拓宽。公司海外登记证增至12个(缅甸、等),矮壮素原药获得欧盟手艺等同性认证(TE)落地,支撑海外客户正在美国、俄罗斯、韩国、巴西、等国度完成14项动物发展调理剂原药及制剂的登记工做,为持续拓展海外市场和公司产物出口奠基了根本。 投资: 国光股份做为国内动物发展调理剂的龙头企业将是行业增加盈利的最大受益者,新贸易模式无望进一步扩大市场需求,估计公司2025-2027年EPS别离为0。91元、1。08元和1。27元,维持买入评级。 风险提醒: 原料价钱波动,市场需求不及预期,行业政策发生非常变化。

  国光股份(002749) 焦点概念 2024年公司归母净利润同比增加21。52%,净利率进一步提拔。公司2024年实现停业收入19。86亿元,同比增加6。79%;归母净利润3。67亿元,同比增加21。52%。2024年全年,公司的发卖毛利率45。43%,同比提拔3。88pcts;发卖净利率19。39%,同比提拔2。14pcts;期间费用率22。66%,同比提拔0。93pcts。分产物来看,2024年公司农药发卖收入13。70亿元,同比增加7。86%,销量33500。72吨,同比增加11。81%,毛利率49。19%,同比提拔5。28pcts;此中调理剂发卖收入8。80亿元,同比提拔11。33%,销量23332。69吨,同比提拔8。64%,杀菌剂发卖收入2。67亿元,同比提拔5。62%,销量5437。21吨,同比提拔13。18%。肥料发卖收入5。24亿元,销量91708。61吨,同比增加14。10%,毛利率36。31%,同比提拔0。69pcts。 积极推进农药、肥料登记,鼎力推广做物全程方案。2024年公司新获得农药登记证14个,对12个农药登记证扩大了利用范畴;新增肥料登记证12个,21个新产物上市发卖。新建经销商添加了588个,笼盖了更多的空白市场。2024年公司的做物调控手艺研究院环绕做物方案一共开展上千个试验,完成了23个做物调控方案,共同发卖部分开展手艺巡田工做取手艺办事工做,实现手艺办事新转型。2024年校园聘请入职人数252人,较2023年添加93。85%。为顺应公司成长,2025年公司打算校园聘请人数300人摆布,为公司成长供给人才、储蓄人才。2024年公司的做植办理全程方案共计推广约70万亩,2025年公司将持续加大做植办理全程方案推广力度,力争推广面积实现较大冲破。 公司注沉股东报答,股息率较高。估计公司2024年度累计现金分红4。22亿元,占2024年度归属于上市公司股东的净利润的比例为114。86%,股息率约6。33%。2024年度末公司归并报表未分派利润达10。01亿元,考虑公司目前原药和制剂产能操纵率较低,估计将来三年本钱开支规模较小,公司2024岁暮资产欠债率仅15。51%,发卖毛利率常年维持正在40%以上的较高程度,我们估计将来公司的分红比例和股息率无望维持较高程度。 风险提醒:原材料价钱波动;下逛需求不及预期;全程方案推广不及预期等。投资:维持“优于大市”评级。我们小幅调整公司2025/2026年盈利预测并新增2027年盈利预测,估计2025-2027年公司归母净利润别离为4。43/5。14/5。56亿元(2025/2026年原值为4。30/5。01亿元),EPS为0。95/1。10/1。19元,对该当前股价PE为15。1/13。0/12。0X,维持“优于大市”评级。

  国光股份(002749) 事务。2025年3月27日,国光股份发布2024年年报,全年实现停业收入19。86亿元,同比+6。79%;归母净利润3。67亿元,同比+21。52%;扣非归母净利润3。61亿元,同比+24。49%。公司拟每10股派发觉金盈利3元(含税)。 毛利率稳步提拔+做物方案深化推广,业绩延续稳健增加。2024年公司归母净利润同比增加21。52%,次要受益于成本端优化取做物全程处理方案的持续渗入。全年发卖毛利率为45。43%,同比提拔3。88个百分点,此中农药/肥料毛利率别离为49。19%/36。31%,同比+5。28/+0。69个百分点。原材料价钱回落是主要支持,据百川盈孚数据,多效唑原药、磷酸二氢钾等焦点原料全年市场均价同比别离下降16%和11%,成本压力进一步缓解。同时,公司聚焦大田做物,全年新增588家经销商,笼盖更多空白市场,农药销量达3。35万吨(同比+11。81%),肥料销量9。17万吨(同比+14。10%),做物全程处理方案推广面积持续扩大,单亩用药量提拔带动销量增加。 大田市场加快渗入,产能扩建夯实持久成长性。跟着地盘流转加快,公司大田全程方案营业表示亮眼,2024年水稻、正在东北/华中/西北等焦点产区快速推广,区域收入别离实现同比+21。04%/+12。06%/+21。72%。公司打算2025年沉点推进“水溶肥5万吨新产能”及“1。5万吨原药合成”项目扶植,投产后将进一步强化财产链协同劣势。此外,截至24岁尾公司登记证件总数达321个(农药)及121个(肥料),此中动物发展调理剂登记证142个(含34个原药),持续巩固行业龙头地位,为拓展国表里市场奠基根本。 研发取渠道双轮驱动,全球化结构初现成效。2024年公司研发投入6694万元,同比增加6。68%,新增农药登记证14个、肥料登记证11个,并参取多项国度沉点研发打算,手艺壁垒持续提拔。海外市场方面,缅甸、等地域新增12个调理剂登记证,海外客户协帮完成14项国际登记,欧盟手艺等同性认证(TE)落地,为出口增加打开空间。目前公司经销商收集超6200家,多品牌计谋下“国光”“双丰”“浩之大”等子品牌协同发力,超1000人的专业化的手艺营销和手艺办事团队保障渠道下沉取客户黏性。 投资:国光股份做为动物发展调理剂领军企业,凭仗手艺、渠道取登记证劣势,正在大田蓝海市场及海外结构中成长潜力十脚,估计2025-2027年归母净利润为4。44/5。24/6。36亿元,对应PE为15x/13x/11x(按2025年3月26日收盘价),维持“保举”评级。 风险提醒:原材料价钱波动、极端气候影响做物用药需求、新产能投产不及预期。


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